电子行业深度（R3）：AI能力加速迭代，产业发展新机遇-财信证券

2026 年 2 月财信证券发布电子行业深度报告，维持行业 “领先大市” 评级，指出 AI 能力迭代成为电子产业发展核心驱动力，带动全产业链迎来量价齐升新机遇，同时提示产业投资、技术发展等多重风险。

报告显示，电子行业近一年表现远超沪深 300，12 个月涨幅达 51.21%。2026 年初全球 AIGC 赛道技术落地密集，谷歌、生数科技、快手、字节跳动等企业发布新一代多模态模型，OpenClaw 开源 AI 智能体引发关注，推动 AIGC 从碎片化素材生产迈向商用完整内容单元，还大幅提升漫剧行业生产效率，2025 年中国动画微短剧市场规模同比增 276.3%，AI 技术也将重塑互联网与内容产业竞争格局，推动行业从 “注意力经济” 转向 “结果效益经济”。

硬件端，北美云厂 2025 年资本开支同比增 65.42%，2026 年预计达 6550 亿美元、同比增 58.44%，拉动服务器需求。英伟达发布 Rubin 平台，VR200 下半年有望量产，推动 AI PCB 材料与工艺升级，叠加原材料涨价、良率变化等因素，单 GPU 对应 PCB 价值上涨 50%，2026 年 AI PCB 市场规模预计同比增 110%。

存储领域成为 AI 推理核心受益板块，产业重心转向推理应用推高 DRAM、NAND 需求，2026 年存储器产值预计达 5516 亿美元、同比增 134%。而供给端受资本开支聚焦技术升级、物理条件制约，2026 年存储位元供应增长有限，供不应求将支撑存储价格上行，为相关厂商带来业绩弹性。

消费电子在 AI 驱动下开启高端化与创新周期，全球智能手机 ASP 首次单季度突破 400 美元，PC 市场向高端倾斜，AI PC 成增长引擎。苹果凭借产品迭代与 Apple Intelligence 突破领跑高端市场，2025Q4 iPhone 营收创历史新高，其产业链有望迎量价齐升。同时，2025 年全球 AR/AI 眼镜销量大幅增长，2026 年 AI 眼镜预计达 1600 万台，折叠屏手机在 AI 赋能与苹果入局预期下迎来发展关键期。

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